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中免业绩和股价波动

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发表于 2023-4-28 18:58:59 | 显示全部楼层 |阅读模式

先看市场

今天A股继续涨,上证涨1.1%收盘3323,深证涨1.1%收盘11339

涨跌家数好,3985只涨1056只跌。

明天就是五一假期了,A股很懂事。

中国中免

昨天晚上,中国中免发布了一季报。所以在昨天文章后面,很多读者请我点评一下。总体而言,我觉得有好有坏,不是很好也不是很坏,影响不大。

2023年一季度,营收208亿同比增24%,归母净利润23亿同比降10%

营收208亿是个什么概念呢?是一个创新高的水平。之前最好的季度营收是2021年四季度的182亿和2021年一季度的181亿。

利润23亿是个什么概念呢?是一个正常状态下的偏低水平。20206月底,国家提高海南离岛免税的个人年度购买上限之后,公司业绩就比之前大幅提升。之后的正常季度利润是22亿-31亿,22亿是2020年三季度,31亿是2021年三季度。2022年二三四季度,受到疫情冲击,利润只有14亿、7亿、4亿。2023年一季度恢复到23亿。

营收好,为什么利润差呢?

主要是销售费用的增加。去年一季度14.6亿,今年一季度20.5亿,增加了6亿。

其次是资产减值,去年一季度资产增值0.5亿,今年一季度减值1.4亿,相差就有1.9亿。

再次是所得税6.9亿,也比去年的5.9亿增加了1亿。

我怎么看呢?

销售的投入,这个不算亏损,对未来有好处。

资产减值,是短期因素。

所得税,增加不多,影响不大。

所以虽然一季度利润不及预期,但是分析下来,也不是令人失望和担忧的那种。后面几个季度,还是值得期待。

投资感言

股价的波动

最近一些股票的价格出现了不小的回撤,我估计会有一批读者感到痛苦。痛苦的原因之一是没想到会出现这么大的回撤。

其实这在股市里是正常的。按照我的经验,单只股票的股价,高位回撤20%-30%是正常现象,高位回撤40%以上大约有10%的概率发生,高位回撤60%以上大约有3%-5%的概率发生。

像中国中免从400跌到160,就是回撤60%,药明康德从170跌到70,就是回撤60%,茅台从2500跌到1500时,就是高位回撤40%

我通常选择大跌过的股票买,就是为了规避从高位大幅回撤的这一段。但也没办法回避从低位继续回撤。比如从100跌到60时,我买了,还有可能跌到40,那就是买入后还会跌33%。这很难避免。

当出现这种情况时,有比较多的情况是可以扛回来的,比如鱼跃医疗,买入后先是赚15%,没有出,后来跌了30%40%,最后又涨起来,大约赚10%走掉的吧。也有一些情况是扛不回来的,止损了。

这些都是我们会碰到的情况。一切皆有可能,所以我们需要做好仓位配置。怎么做呢?

首先,安全性越高、确定性越高、性价比越高的标的,可以配越高的仓位。

安全性第一,确定性第二,性价比第三。比如中国互联这种,低位买入,基本很难真的亏钱,最多是浮亏,就可以配大仓位。华夏幸福这种,看起来股价很低很诱人,但有可能真的亏得没边,就要么不配,要配也只能配1%以内的仓位。

其次,要以心安为原则。

如果一个仓位大到让你心不安了,那肯定说明仓位偏大了,要下调。比如前年买股指看涨期权,一开始只有2.5%的仓位,后来涨了好几倍,涨到10%以上,那就太大了,要减仓才心安。

总结一下:

股价波动大,要做好仓位配置,通过组合来降低资金的波动。具体的仓位配置,要以安全性、确定性和性价比为标准,以心安为原则。

大家看完了有什么想法?我们评论区聊吧!

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