东航物流刚解禁就遭减持！减持规模或将超30亿 ！“航空物流第一股”不香了？

根据公告，截至当前，联想控股持有东航物流股份2.87亿股，占总股本的18.09%。珠海普东物流持有1.43亿股，占总股本的9%。上述股份来源于东航物流首次公开发行前取得的股份，已全部于6月9日解除限售。

对于此次减持，联想控股以自身业务安排及需要为由，拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过9525.3322万股股份，占总股本的6%；珠海普东物流拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过4762.6611万股股份，占总股本的3%，减持的原因则为自身资金规划安排。

值得注意的是，这距离东航物流限售股解禁首日仅过去了3个交易日。根据东航物流此前发布的公告，6月9日其将有6.43亿股限售股上市流通，占公司总股本比例为40.5%，均为首次公开发行限售股，涉及的5名股东分别为联想控股、珠海普东物流、绿地投资、德邦股份、北京君联。其中，联想控股、珠海普东物流的两家企业合计持有4.299亿股，超过此次限售股解禁总数量的1/2。

那么，联想控股、珠海普东物流的这笔投资目前大约盈利多少？

根据东航物流招股书，上述两家公司与东航物流结缘始于2017年。这一年6月19日，东航物流有限、东航产投、联想控股、珠海普东物流、天津睿远、德邦股份及绿地投资共同签订《增资协议》，约定东航物流新增注册资本2.79亿元，其中联想控股、珠海普东物流、德邦股份、绿地投资作为投资方以货币方式出资3.9亿元，其中1.36亿元计入实收资本，2.54亿元计入资本公积。同时，东航产投向联想控股、珠海普东物流、德邦股份及绿地投资转让其持有的东航物流有限原注册资本中5.07亿元出资额的对应股权，转让的实际成交总价为14.55亿元。

其中，按照增资额与受让老股的比例计算，联想控股入股东航物流的成本共计10.25亿元，珠海普东物流则为4.09亿元，德邦股份、绿地投资均为2.05亿元。

（图片来源：东航物流招股书）

不过，2017年7月1日，联想控股将其持有的东航物流4.9%的股权以2.01亿元给北京君联，由此，联想控股持股成本为8.24亿元。

2021年6月9日，东航物流正式在上交所挂牌。上市后，联想控股以持有2.87亿股，位居东航物流第二大股东，珠海普东物流则持有1.43亿股为第三大股东。如以6月14日收盘价计，联想控股、珠海普东物流上述持股市值分别为63.5亿元、31.6亿元，相较初始投入，4年时间两家公司可谓收获颇丰，分别浮盈约55.26亿元、27.51亿元。

2021年营收超200亿

作为一家主基地在上海的航空物流企业，东航物流脱胎于东航的货运业务，主营业务分为航空速运、地面综合服务以及综合物流解决方案三大板块，2020年营收为151.11亿元，其中航空速运收入78.19亿元，占比超过半数。

从时间轴来看，东航物流的成立最早可以追溯至1998年组建的中国货运航空有限公司（下称“中货航”），这是中国民航成立的首家专业货运航空公司，以上海两个机场为基地开展业务。2012年东航集团在中货航基础上进行了整合，把旗下其他物流相关资源整合到一起，建立了新的东航物流平台。

2017年6月，东航物流引入联想控股、普洛斯投资、德邦物流等在内的非国有资本进行增资扩股，并实施了员工持股。由此，物流板块从东航集团剥离，东航集团持股比例降至45%，增资扩股引入45%非国有资本和10%核心员工持股，完成股权多元化改革，成为央企混改中首家放弃绝对控股权的国有企业。在2018年底完成股份制改革后，2019年6月，东航物流正式向证监会提交上市申请，2021年3月11日通过证监会发审会审核，5月7日获得证监会核准首次公开发行股票的批复。32天后，该公司成功挂牌上交所，总市值超过300亿元。

民航业专家綦琦此前对记者表示，东航物流成功IPO，不仅将为东航集团提供继中国东航之后又一家登录A股主板的融资平台，此外还对接下来的中航集团及南航集团的货运板块混改具有重要的路径参考和借鉴意义。

4月中旬，东航物流发布2021年年度报告，交出了上市以来的首份成绩单。报告期内，东航物流营收达到222.27亿元，同比增长47.09%，归属净利润为36.27亿元，同比增长53.12%。其中，航空速运板块实现收入124.31亿元，同比增长58.98%，收入占比超过5成；地面综合服务板块实现收入28.70亿元，同比增长22.37%；综合物流解决方案板块实现收入69.08亿元，同比增长40.02%。

在2021年年报中，东航物流规划，接下来，在航空速运板块，将积极扩大机队规模，“十四五”末公司运营的全货机机队规模将达到15-20架。目前已于2022年1月成功引入一架全新B777货机投入深圳机场。而综合物流解决方案板块作为公司打造的第二增长曲线，将在跨境电商、产地直达、定制化物流等解决方案方面重点布局。

来源：国际金融报  作者|马云飞

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