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昨晚，蒙面运作近三年的中国恒大，终于一次性发布了三份年报。这三份年报，不仅创下的A股纪录，也几乎创下了全球股市的记录——2021-2022年三个年度，恒大总负债额分别高达2.58万亿、2.47万亿、2.44万亿。面对中国恒大连续三年负可敌国的债务，审计机构针对2021年报和2022年报出具了“无法发表意见”报告，这意味着，真实的恒大负债，不仅可能比帐面上的更加复杂交错，而且事实上的负债规模，也有可能超过账面上的。对恒大这三年负可敌国的财报，我不想发表太多观点，因为，恒大债务危机发酵已经接近三年，市场和舆论对恒大债务危机所涉及到的几乎所有的表象原因和根本原因，都已经做过太多太多的解读。是的，是现在，而不是去年或者前年选择不装了，选择扯开面具以真面目示人了。恒大过去几年，在财务接连爆雷之下，一直选择不公开发布财务，许家印应该是心存一丝侥幸的，那就是希望政策再来一波超预期的刺激，让恒大手上持有的物业或待开发的土地货值，其价值再膨胀膨胀。只要恒大手上持有的物业以及待开发的土地货值，其价值再膨胀膨胀，那么，这两三年下来，恒大是有可能解套的，因为，总负债是相对固定的，在总负债相对固定之下，只要总资产（持有的物业以及等开发的土地货值为主）大幅膨胀膨胀，那么，恒大最终是有可能渡过债务危机的。但是，许家印侥幸期待的事，这两三年并没有发生，楼市的政策维稳是有的，但是，力度过大的政策刺激却是没有的，这就最终导致近两三年下来，恒大的总负债不仅没有多么明显的减少，而且净负债反而越来越高（资不抵债越来越严重）。在这种情况下，恒大再继续装下去，就一点意义都没有了。所以，干脆不装了，干脆往地上一躺，我就负这么多债，反正还不起了，你们爱咋咋的。恒大财务危机2020年下半年开始浮出水面，2021年进入疯狂发酵失控阶段，而在疯狂发酵失控之后，对恒大财务复杂性和巨额负债规模最先综合了解的机构，肯定是广东省政府。因为，2021年底，政府工作组正式驻点恒大中心开展工作，全力以赴摸清恒大债务和资产情况，当时还要恒大暂停旗下所有资产处置。应该不超过半年，政府工作组就全面了解并掌握了恒大的财务真相，在这之后一直至今，不仅恒大在不停处置资产，许家印个人也在不停抛售个人资产以填补恒大窟窿。而现在，恒大能处置的或容易处置的资产，应该都已经处置的差不多了，恒大应该保交楼的，地方和银行也已经以定向资金的形式支持保交楼了，许家印该抛售的个人资产填补窟窿的，包括私人飞机、国内豪宅、国外豪宅等，事实也已经抛售得差不多了，这些资金应该都已经用作填补恒大的公司窟窿。这一切都差不多，也就不能再让装了，也就应该收网了。讲到这里，这两天我在香港，顺便关注了一下当地楼市。
我住在香港北角地铁站附近，这个地方的位置，在香港属于中等吧，我看了一些中介张贴的房源信息，感觉相比疫情前明显下跌了，房价下跌了房租也下跌了一些（下图是其中一个中介张贴的房源）。
注：香港的住房面积是以平方英尺计价的，每平方英尺等于0.09平方米，1000平方英尺等于90平米，同时，结合香港的住房以实用面积计、内地以建面计，所以，香港的1000平方英尺住房，其实差不多等于内地的120平米的住房（当然，别墅公摊小，就不能这么换算了）。1，上半年多数航空公司未能扭亏，春秋航空表现亮眼。截至当前，国内多家航空企业发布2023年上半年业绩预告，受益于民航客运市场加速复苏，去年创“史上最高亏损记录”的三大航企，今年均实现大幅减亏，其中国航、东航减亏均超100亿元，南航同比减亏超80亿元。虽然从整体来看，今年上半年航空公司经营效益同比大幅改善，但依然没有顺利扭亏，上半年实现盈利的航企只有春秋航空和吉祥航空，盈利分别为6.5-8.5亿元和5500-8000万元。在为数不多的盈利航空公司中，表现最为亮眼的当属春秋航空，作为国内最大的低价航企，春秋凭借成熟的成本控制能力和灵活的运力调度，在疫情期多个季度就实现了盈利，展现出了低成本航空的顽强生命力。今年春秋能够大幅扭亏主要还是得益于今年国内宏观大环境的改善，国内积压的需求得到较好释放，国际市场的东南亚、日本、韩国等地区的出行市场也开始繁荣起来。对于春秋航空，我们认为，尽管大环境已经改善，企业也实现大幅扭亏为盈，但企业未来能否保持高增长是存疑的，春秋航空作为私企在民航系统中地位较低、生存空间较小，导致其较低的服务水平和较高的航班延误率一直为人所诟病，在出行旅客越来越注重性价比的当下，过差的出行体验很可能成为阻碍其增长的主要原因。昨天，俄罗斯克里姆林宫宣布，莫斯科已暂停参与《黑海粮食外运协议》，消息传出后，市场开始担忧全球粮食供应问题。作为“世界粮仓”的乌克兰和俄罗斯在冲突之前，俄罗斯的小麦、乌克兰的大麦出口居世界第一，乌克兰还是最大的玉米、葵花籽油出口国之一，俄乌冲突之后，黑海粮食外运一度中断，导致全球粮价狂飙，直到《协议》签署后，乌克兰农产品才恢复部分出口，扭转了全球粮价飙升的态势，到今年6月份，国际粮价较2022年3月的峰值下滑了23%。根据联合国、乌克兰方面数据，2022年8月到2023年6月协议执行期间，出口了5060万吨谷物，价值约为98亿美元，而一旦协议破裂，全球很可能再次掀起新一轮粮食危机。过去两年，由于世界粮食计划署一直采购乌克兰的小麦用于国际救援，因此《协议》也被国际救援委员会称为粮食不安全前线的79个国家和3.49亿人民的“生命线”。《协议》中止虽然对国内谷物供应产生的实质性影响较小，但国内进口比例较高的品种（油料、大麦等）价格可能会受到影响，此外《协议》中止可能还会使市场对粮食安全关注度提升。消息面上，苹果、荣耀都在积极采用3D打印技术，预计新款Apple Watch Uitra的部分金属机构件将采用3D列印技术；荣耀新款折叠屏Magic V2近日宣布首次采用航天的钛合金3D打印工艺。3D打印也称为增材制造，是一种以数字模型文件为基础，运用粉末状金属、塑料等其他材料逐层铺设打印，最后形成三维物体的制造方法，是制造业最具代表性的颠覆性技术之一，目前我国增材制造业正在迈向规模化、自主化、集聚化发展的新阶段。此外3D打印技术还具备可迁移性，3D打印属于一项平台技术，军工、航天、医学、机器人等任何一个领域产业化实现突破都可以迁移到其他领域，具备巨大的经济价值。从市场现状来看，全球3D打印头部企业集中在美国，我国3D打印行业尚处于成长早期，多项专利通过申请但还未投入具体应用，当前核心技术与尖端人才是制约我国3D打印行业发展的关键因素。• 市场预判：8分，多，评分区间：3-9分，评分标准是稍左侧逻辑预判未来1个月的市场。在震荡市，连续大跌后评分会高，连续大涨后评分会低。 | 
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发表于 2023-7-18 22:40:36
