念念不忘，东航物流

前情提要：压骆驼：在东航物流亏0.5万的思考

清仓东航物流已近3个月，但我对她仍旧念念不忘。

01 业绩

8月29日发布的半年报还行，归母净利21.23亿，+39.58%（一季度13.74亿，+103.32%，去年36.27亿）。从细节上来看，二季度增速大幅放缓。考虑到魔都当时的超大型黑天鹅，其实算是不错。此外，相较其他产业，物流行业隐隐受益于Yi情。

02 “良心想”

业绩是念念不忘的第一个原因。第二个原因是想观察大股东坚决减持会引来什么奇奇怪怪的事。6月中旬，持股高达18.09%的“良心想”发布减持计划公告，拟在半年时间减持不超过6%。启动时间是7月6日。

记得当年英科医疗发布减持计划时，我有头寸。讨论区里，有人提出，大股东为了减持，肯定会想办法先拉起来。也还有人觉得，大概率是业绩变更好，大股东提前发好公告，伺机再减持。回头来看，这两种看法都是希望的泡影。

或许因为“良心想”名声太臭，东航物流的部分交易者们看到公告后很快就用脚投票。在“良心想”可以出货之前，就把市价从21元砸到了19.5元。

“良心想”说到做到，单单7月，价格从19.5元砸到了16.8元，下去了整整20%。这还只是明面上的下挫。从大宗交易来看，屡次出现9折出售的情况。每次只是千万左右，但却能看出很强烈的出货意愿（虽然这些大宗交易不一定是某想做的）。

03 转机

随着市值下砸，安全垫慢慢出来，回报会越来越高。有的交易者富贵险中求、接飞刀。但从减持进度公告来看，7月6日到8月12日，“良心想”以集中竞价方式才减掉1%的股份！减持计划尚未实施完毕。

人们自然而然地幻想，已经砸去20%还多，会不会“良心想”良心发现，就不砸盘了呢？这种幻想有点儿与虎谋皮。一来，“良心想”今年的业绩并不好看，站在他们公司角度，卖掉与主业关系不太大的已经有大量浮盈的企业，是不错的选择。二来，顶尖的交易者们隐约有个共识，下跌趋势中是最容易出货的。人们出于各式各样的原因会来接盘。

理清关键矛盾后，事情的转机开始明朗，需要满足两个条件：1.东航物流的业绩逐步好转，三季度有所恢复；2.“良心想”已达目标，砸盘的力量强弩之末。

由于不确定性的存在，转机可能发生在砸盘结束之前——部分手法灵活的人开始吃进。又或者不会发生——好不容易挨过大股东的减持，业绩却发生了变化。

不管怎么说，企业的起起伏伏对交易者们都是宝贵的经验。