中国国航增资“解救”山航 or 欲取控制权？

5月30日，中国国航发布公告称，正在筹划取得山东航空集团有限公司的控制权，并进而取得山东航空股份有限公司的控制权。

受新冠疫情等多方面因素影响，山航股份也连续亏损两年。今年4月1日，上市22年的山航股份正式“戴帽”，股票简称由“山航B”变更为“*ST山航B”，成为继海航之后第二个被退市警告的民航股。

今年一季度，深陷泥潭的山航股份录得净利润亏损13.32亿元，亏损幅度进一步加大。山航股份不仅资不抵债，而且面临B股无法再融资的尴尬。

而中国国航的日子也并不好过，今年一季度实现营收129.18亿元，同比下降11.41%；归属于母公司所有者的净利润亏损89亿元，同比扩大43.36%。

公开资料显示，1999年山航股份由山航集团与浪潮集团有限公司、山东华鲁集团有限公司、山东省水产企业集团总公司和鲁银投资集团股份有限公司发起重组而成。

2004年2月，山航集团将其持有的22.8%股份转让给中航集团，山航集团仍持有山航股份42%的股份。同年11月，中航集团将受让的国有股权转让给中国国航。

从股权结构来看，山航集团的大股东为中国国航，持股比例为49.4%；二股东为山东省财政厅旗下的山东省财金投资，持股比例为37.08%。

值得注意的是，就在一个月前，山航的控股公司山航集团进行管理层调整，山航集团现任党委书记、董事长、总裁均是“国航系”出身的徐传钰，而这种安排也一度被外界视为国航将实现对山航绝对控股的信号。

2021年山航机队规模为134架，全部为B737机型。2022年夏秋航季航班主要集中在济南、青岛、厦门、烟台，主要航线有青岛-上海、济南-大连、济南-厦门等，以二线城市对飞为主。

民航局发展计划司披露的数据显示：2020年，全行业亏损974亿元，其中，航空公司亏损794亿元，机场企业亏损233亿元。2021年，全行业亏损842亿，其中，航空公司亏损671亿元，机场企业亏损246亿元。

目前整个航空业都面临着经营困境，作为航空运输行业的龙头中国国航也不能独善其身。而随着民航业近日迎来政策“及时雨”，航空业是否能迎来困境反转？

综合：券商中国、界面新闻、国信证券等